满意度调查网

　　本文从保险产品基本概念出发，了解金融型保险产品的特点，并且根据保险业在我国的发展现状和趋势进行分析，对金融型保险产品所诞生的环境有所了解，进而通过对金融型保险产品的几种定价模型进行对比和论述，找出更适合的定价方法。

　　自从改革开放以来，我国进入了崭新的经济发展阶段，随着加入世贸组织，金融业、保险业都有了一定的发展。在目前的经济环境和背景下，将保险业和金融业有机融合在一起，使保险产品提升了一个高度，由单纯的保障型向投资金融型转变。这种结合，使金融理论在保险定价的基础上进行渗入和弥补。

　　一、保险的基本概念

　　所谓保险是一种商业保险行为，它是由投保人支付保险费，在特定情况下由保险人按照合同约定内容给予投保人的赔偿保险金的责任，简单来说，保险是一种商业保险行为，是一种合同行为，是一种风险管理方法，是一种有效的财务安排。

　　二、我国保险业的现状和发展趋势

　　我国保险业务在国民经济体占有一席之地，保险的投资渠道在近几年，逐步向银行、债券、证券、股票等方向发展，这样不仅使国家的经济建设得到了快速的发展，同时保险业本身也提高了利润率，优化了自身的资产结构，虽然我国的政策水平，监管力度都在不断的提高，但我国保险业起步较世界同行业水平要晚一些，所以发展程度受限，低于世界平均水平，但我国的保险业开发潜力是巨大的。

　　三、保险产品的定价模型研究

　　通过上述分析和论述，可以得出在如今的保险业和金融业不断迅猛发展的今天，将金融经济融合于保险经济当中，利用金融理论和手段进行保险产品的定价，这样可以有效地弥补传统定价模型产生的缺陷，使投资收入不再被忽视。下面将通过几种定价模型进行保险定价，以期能通过这些方式来达到一定程度的提高和改进。 

　　（一）资本资产定价模型（CAPM）

　　资本资产定价模型是最基本的原理，它是建立在一系列的假设基础之上，是一个比较理想的资本市场状态，没有摩擦，不存在交易成本，市场只有一个无风险利率；投资者选择的资本产品有既定的期望收益率和标准差；投资者具有相同的期望收益率、标准差等；在风险一定的条件下，投资者永远都追求收益最大化，在收益率一定的条件下，投资者永远都站在规避最大风险的角度。
　　基于以上种种假设，CAPM表示为：某种资产的期望收益率=有效市场组合的期望收益率+某种资产的市场风险系数*（有效的市场组合期望收益率―无风险收益率），通过这个公式可以看出，资本产品的收益与风险之间的关系主要通过系统风险指标来确定。对于任何一种资产来说，风险系数越大，风险就越高，则其预期收益率也就随之越高。这种模型在20世纪的中后期才被应用到保险定价中。
　　保险产品的价格（总保险费）=纯保费+附加保费，就目前我国的保险产品定价原则来看，纯保费是根据给定的赔付率和投资回报率为基础平衡计算出来的；而附加保费是利用纯保费为前提，再通过某一固定比率进行计算得出。这种定价制度具有一定的不合理性，在保险公司的日常经营中通过节约成本、提高投资收益率和严格核保等手段来获取利润，这里边不乏人为因素而使投保人会觉得事有不公。所以，在种种疑问的基础上，采用CAPM理论投保人进行选择产品的同时体现出相应的利润，这样在很大程度上就减少了套利的情况出现。

　　（二）期权定价模型

　　期权定价模型，是在考虑保险人持续经营过程中，在保费收取的时间点和索赔支付的时间点是存在时差的，所以期权定价模型是证券市场中用以评估具有到期日或者执行日等特征的一种投资模型。这种模型基本假设为保费的收取是在期初（比如月初或年初），而支付赔偿的时间点均在期末（月末或年末），这种假设就使模型变得简单一些。

　　（三）套利定价模型（APM）

　　套利定价模型是一种通过增加一些因素或风险，而不仅仅是靠协方差来确定证券的收益情况，这种模型在CAPM的基础上得到了一定的扩展，使该模型具有了一定的可适用性。但同时由于增加的是没有限制的其他因素，就某一方法缺少了一定的控制，随之会产生一系列的新问题，从而导致产生不同的结果或者效果。在应用套利定价模型来进行保险定价存在着一个与CAPM类似的问题，都需要将保险定价中涉及到的市场风险因素转换为会计核算因素的问题。

　　（四）评估模型

　　评估模型主要有两种形式，一种是资产负债模型，一种是贴现现金流模型。
　　资产负债模型公式为：公司价值=资产总计一负债总计，这个公式一般是来确定保险公司的评估值。金融机构中资产的评估相对来说是容易得到的，而负债的评估却相对困难。在评估时，资产和负债的评估价值不是账面价值或账面余额，而是实际市场上的公允价值。举个简单的例子，长期债券的市场价值不是分期偿还的价值，而是利用适当的贴息率计算出的摊余成本。对于负债来说，确定起来更为困难，因此报告得到的数据与真实的价值可能会相差很悬殊而导致最终结果不够准确。

　　贴现现金流模型：这个模型需要确定适当的贴现率，而这个贴现率的实现还是要依赖于CAPM中的假设问题来进行，所以这个贴现率的准确度也有待商讨，同时，贴现现金流的时间必须精确，否则也会影响到这个模型计算出来的结果。

　　四、结束语

　　综上所述，以上的定价模型自身都存在一定的优缺点，如何能将保险理论与实际的定价模型达到协调一致，将是今后金融型保险研究的主要方向。

想获取更多信息，或者咨询相关业务可以关注我们的微信公众平台：SMR_gz

或者扫描下面二维码